房地产行业进入了自2008年以来的最低点，钱远比以前难赚，房企的苦日子正在到来。时代周报记者通过梳理多家样本房企的近年财报，并结合第三方服务机构兰德咨询提供的涵盖了202家上市房企的财务指标报告后发现，“增收不增利”正成为整个行业面临的尴尬局面。

数据显示，从2010年起，A股上市房企净利润率以每年1％左右的速度下滑，预计到2015年，行业毛利率将低于30％，平均净利润率可能踩到10％的红线。明年，房地产行业有可能成为中利行业。

中国房地产行业总能创造财富神话，在过去的数年间，胡润排行榜和福布斯排行榜里，地产界的富人数量超过了任何一个行业。暴利时代以楼市深入调控期为终结点，地产行业黄金十年已渐行渐远。从时代周报记者日前掌握的数据来看，今年上半年，上市房企净利增速低于营业收入增速的现象得以延续，这是一个喜忧参半的结论。从数据上看，大房企增收还是主流。

2014年上半年，202家上市房企营业收入总额7168.55亿元，同比增长18.5％；在正向增长线之上的房企有115家，占比近57％，其中首开股份、华远地产等26家房企同比增幅超100％，远洋地产、华润置地、鲁商置业等国有控股房企的同比增速则在50％-100％区间；营业收入负增长的房企占比约43％，如万科A出现4年以来首次营收负增长，金融街、金科、万通等降幅较大，分别为33.35％、42.98％、52.43％。

从利润指标来看，房地产依然是个毛利率较高的行业，上半年有超过六成的房企毛利率超过30％，而低于20％的仅占12.4％，其中华侨城、SOHO中国、华夏幸福的毛利率分别高达58.8％、50.3％、45.8％，招商、中海、中天城投的毛利率分别为35.3％、33.6％、31.6％，碧桂园和恒大则均是28.6％。但值得注意的是，在更能体现房企盈利能力的净利润率及净利润率指标上，上半年，202家上市房企实现净利润总额1020亿元，同比仅微增0.99％，增幅远低于营业收入增幅，平均净利率14.17％。

此外，房地产行业整体利润率水平走低的态势，还在延续。如行业一哥万科上半年毛利率跌至21.8％，成为6年来的最低点，净利润率14.09％，与去年同期持平；房地产行业的利润冠军中海，上半年毛利润率由去年同期的36.3％下降到33.6％，净利润率由去年同期的34.3％下降到26.3％；以高周转、高溢价著称的融创，上半年净利润率只有6％-7％；绿城中国上半年净利润率仅为4.88％，较去年同期降幅超过10个百分点；保利置业上半年净利率仅为4.57％，较去年同期的11.94％出现大幅下滑；金地大跌近50％，上半年净利仅有1.58亿元，创下龙头房企中报的利润新低点。

“从目前各家房企中报来看，房企整体利润下滑速度非常快，毛利率每年下滑3-5个百分点，净利润率则每年下滑1个百分点，这是一件很残酷的事情，”兰德咨询总裁宋延庆对时代周报记者说，所谓房地产暴利，已是明日黄花。2015年以后，房地产行业很可能进入“中利行业”，虽然10％并不是不可逾越，但毕竟是一个象征性节点。

事实上，从已公布的中报数据来看，在上半年，已有53％房企净利率已触及10％红线，其中净利润率在“0-10％”区间的房企占比约35.51％，净利润率亏损的占比则达17.39％。

房企利润率下滑的原因，一是由于这几年土地成本的过快上涨，房价的涨幅赶不上地价的涨幅；另一方面，房企融资成本不断上涨，蚕食了企业的盈利空间。

“前几年开发商降价10％，净利仅损失3％左右。但现在降10％的价格，带给净利的影响至少是4％－5％，去年很多房企拿了高价地，售价承压，利润空间有限，未来房地产利润率存在进一步下滑的风险。”